通过各指标分析，比较难达标的指标主要在资本充足率、广义信贷和同业负债上。而资本充足率达标也有赖于广义信贷规模控制。因此控制广义信贷和同业负债规模成为MPA考核的核心所在，从数据上看，大行几乎没压力，达标压力主要落在一些中小银行上。

　　全国中资全国性中小型银行贷款和债券同比增速基本在20%附近，基本符合监管要求。

　　股权及其他投资包括同业理财、非标资产投资及部分股权投资，具体包括商业银行购买的基金、银行理财产品、资金信托、资产管理计划及其他特殊目的载体产品和境外投资，股权投资等，其中非标资产占比超过一半。股权及其他投资16年以来增速已快速下降，但目前增速依然在40%以上，存在进一步压缩的动力。

　　此外，银行业存款类机构往来包括同业存款、拆出资金和买入返售，此增速16年初以来从40%多降至目前30%左右，若为满足MPA考核要求，同业资产也存在一定压缩空间。

　　3.2 表外理财规模增速超标

　　从17年一季度开始，表外理财将纳入MPA考核，表外理财规模增速成为考核关键之一。目前表外理财（非保本浮动类）占整个理财规模比重大约在75%，而应纳入广义信贷的表外理财（表外理财规模-现金和银行存款）目前占比大约80%。

　　由于理财年报尚未公布，目前只有截止2016年6月数据，从数据上看，表外理财规模增速在40%以上，为满足MPA考核要求，表外理财规模也存在压缩的空间。

　　按照不同类型银行数据看，16年6月末，表外理财规模有所放缓，但增速依然较高，国有银行、股份行、城商行和农商行均不低于40%、远远超过当前的广义信贷增速要求范围。

　　3.3 同业存单游离于考核之外

　　从目前MPA考核主要项目、考核难点看，并没有对同业存单有明确的监管，只有对同业负债有监管指标，而目前同业存单是计入应付债券项目，不在考核之列。

　　目前同业存单存量规模7.61万亿，主要发行机构为股份行和城商行，17年2-3月发行量呈现快速放大趋势，未来一个季度每月到期量均超万亿，一年以内到期占比98.69%。

　　从同业存单发行利率看，呈现上行态势，目前城商行农商行3个月同存发行利率都在4.8%左右，能够覆盖此负债的资产并不多，如果后续城商行农商行依然大规模发行存单，意味着资产负债倒挂，孕育风险。

　　4. 监管对市场影响几何？

　　4.1 表内非标、表外理财压缩影响实体融资、抑制地产泡沫

　　银行信贷收支表中股权及其他投资项增速明显高于广义信贷，若后续压缩的话，那么占据一半以上的非标资产将首当其中。而非标主要对接的是实体经济，实体融资将受到影响，金融去杠杆或衍生为经济去杠杆。

　　近几年银行表外理财规模增长迅猛，后续监管对表外理财规模进行考核，将带来理财增速下行，理财增速下行影响到非标配置需求（非标资产中收益权、信托委托贷款占比超6成），这意味着理财规模受控将直接影响到实体融资需求。

　　银行广义信贷高增是房地产等资产泡沫的根源，一方面，银行通过购买房地产企业债券、发放房地产开发贷款、配置地产相关非标债权给地产企业提供大量资金，间接助推地价上涨；另一方面银行通过发放房贷给居民买房提供资金，助推房价上涨。因而如果银行的广义信贷增速下降，地产泡沫大概率难以持续。

转载请注明出处。