昨日晚间，中国最大的互联网零售商京东集团（Nasdaq:JD）发布2017财年第一季度财报。财报显示，一季度净收入为762亿元，同比增41.2%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润达14亿元，一举超过去年全年。收入和盈利双超华尔街预期。

　　京东一季度财报

　　受财报业绩刺激，京东股价盘前大涨5.59%，开盘价达到37.88美元／股；收盘报于38.55美元／股，涨至历史新高，市值达到550亿美元。

　　京东自上市以来多次打破分析师的各项预期。这次获得爆发性成绩的原因也很简单：一贯坚持的品质电商战略。不过值得强调的是，第一季度并不是零售业传统旺季。

　　京东一年股价走势图

　　亮丽的财务数据一经发出，便得到华尔街知名投行的一致认可，纷纷保持买入评级并调高目标股价。在2016年报发布之时，里昂证券就在在报告中称，“京东是我们2017年的首选之一。”而京东在2017年一季度的表现果然没有让华尔街失望。一季报发布后，《福布斯》网站撰稿人简·索马尼（Jay Somaney）认为，京东仍有诸多值得投资的机会，仍然是诸多值得投资的中国股票中的重要一支。

　　京东一季报可谓给了华尔街不少惊喜。

　　2017财年第一季度，京东营收规模继续高速增长。此前，华尔街分析师平均预期，京东第一季度总营收为106.6亿美元。财报显示，京东第一季度总营收为762亿元人民币（约合111亿美元）同比增长41.2%，超越华尔街预期的36%的增速。

　　这次让挑剔的华尔街更为满意的是，京东暴涨的盈利。根据雅虎财经汇总的数据，华尔街14位分析师平均预期，非美国通用会计准则计算(Non-GAAP)，京东第一季度每股美国存托凭证(ADS)摊薄收益0.01美元。财报显示，京东第一季度每股ADS摊薄收益为人民币1.03元（约合0.15美元），远高于分析师预期。

　　让华尔街更为惊喜的是，非美国通用会计准则下（Non-GAAP），2017财年第一季度净利润达到14亿元人民币，一举超过2016年全年度盈利10亿元。和去年同期净亏损2亿元相比，更是标志着京东迎来了重要盈利拐点。里昂证券在其研报中称：“我们认为京东已经进入长期持续领先和盈利的发展阶段。”

　　此外，京东一季度毛利额达到122亿元人民币，毛利率再创新高达至16.1%，成为本季盈利的重要原因。京东CFO黄宣德称：“我们会携手合作伙伴推出为用户量身定制的营销推广计划。同时推出新产品和新服务挖掘市场机遇，进一步提升公司毛利率。”华尔街对于京东未来的长期盈利能力也颇为看好。“2017年第一季度，京东利润率表现显著超预期且有望提升中长期利润，我们相信第一季度盈利有利于重塑投资者对于京东商业模式可持续性的信心。”花旗分析师在其研报中称。

　　在5月8日晚间的分析师电话会议上，各大投行对自营业务的规模效应提升和新业务的发展潜力表现出极大的兴趣。京东集团CEO刘强东更是一锤定音，“长期来看的话，终究京东的净利润率水平会超过任何一个线下零售商。”

　　分析师普遍对京东快速增长和持续盈利的前景表示期待。业绩发布后，多家投行继续维持京东买入评级、纷纷调高目标价格。里昂证券更是将目标价格调高至47美元/股。

　　伴随财报的发布，这一季度京东的“大事件”也是应接不暇：设立战略部和国际事业部、成立大服饰事业部和居家生活事业部、组建物流子集团、加强国内外知名品牌合作。已经通过盈利大考的京东正在利用供应链优势继续巩固品质战略，加速业务升级、开放商业生态。

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