咖啡馆的主要成本在咖啡原料、场地租金和人力。而自动咖啡售卖机占地面积通常不足1平米，节省了大量地租成本。除去咖啡机的人力维护成本，用户自助下单、支付的形式也省去了主要的人力成本。业内数据显示，一台自动咖啡售卖机的成本在1.5～3万元不等。

因此，自动咖啡售卖机可以拿走咖啡店+现磨消费的部分市场。

据悉，2015年中国连锁咖啡店销售额为270亿元（其中星巴克占122.3亿元，约占45%），算上非连锁咖啡店有600亿左右，自动咖啡售卖机所在的外带（600*35%=210亿）+现磨（100*10%=10亿）市场共有220亿，考虑到两者的不可完全替代性，应当予以缩减。

从以上两个分析维度来看，中国自动咖啡售卖机目前的目标市场规模在100亿+。

往长远看，中国潜在的现磨咖啡消费人群大概在2亿左右，若发展达到预期水平，未来以每人每年喝30杯自动咖啡售卖机售出的咖啡计，一年需求量是60亿杯，客单价在8～16元不等，市场规模在500亿以上。

除咖啡需求市场自身的增量外，日渐增加的地租成本和人力成本，也在进一步扩大自动售货机这种零售形态在中国的发展空间。参照发达国家的自动咖啡售卖机台数占比和人均保有量，未来国内自动咖啡售卖机的普及台数可能达10万台。

而目前，中国所有自动贩卖机仅为不到 20 万，远未达到饱和。

门槛

这个百亿市场的集中度会是怎样（能否出现大公司），取决于此事是否具有较高的进入门槛。我们认为，自动咖啡售卖机在品牌、技术/商品研发、选址、资金等方面都存在门槛和壁垒，并存在较强的规模效应。

品牌与用户运营：与星巴克对Costa的优势同理，消费者在机器林立时大多会选择品牌认知度更高的。当品牌传播、会员体系做到位时，消费者也会出现社会认同心理。具体而言，品牌方可以根据不同维度对用户进行分级，比如场景、口味、频次，然后采取不同的营销手段，实现用户先在手机下单、再取货，这便是线下往线上引流了。

技术与运维：相比于采购渠道选择并不多的咖啡豆而言，配方和工艺对咖啡的口味影响更重要，背后的通讯接口指令操控机械、智能传输、交互设计需要长期研发。这套体系的领先者可以享有边际成本递减，可以在云端管理全部设备的性能，包括水温、水压、磨粉速度、出料速度、萃取程度、搅拌程度，甚至连咖啡粉挤粉饼的力度都可以云端控制和监视，证咖啡豆从出厂到用户喝掉不超过1个月是运维能力的体现。

目前现磨咖啡机从1万到几十万的设备都有，但如何制造一台既符合用户口味需求、又稳定可靠、又容易维护、又符合食品卫生要求（现场制售自动售卖类型食品经营许可证）、又便于管理、又成本可控的设备并不容易。咖啡零点吧合伙人张迪称，其机器做到故障率低于1.5次/万杯、单台维护时间少于30分钟，用了4次迭代，目前一个运维人员可以维护超过30台设备。

配方与产品体验：人手能做的，设备做不到；设备能做的，人手又搞不定；豆子如何与设备匹配？和咖啡馆的有什么不同？要融合设备与人工的优势，再通过技术手段解决，需要长时间磨合。杯子用多大的？怎么解决烫手问题？张迪称，用多层防烫纸杯，需要分杯落杯系统的支持；加大杯子，需要给料系统、供水系统的支持，但又要平衡咖啡浓度、水温、卡杯的问题，为此其开发了自有模具，将纸杯和糖两个种物料一致性提高到正负2.5%。

资金：售卖机是重资产项目，资金量更大、利用效率更高的企业会拥有更大的规模优势。

选址：A级写字楼、校园等优质区位有先发优势，不过并非没有后来者进入的空间。

总之，小小的机器也是系统工程。咖啡零点吧A轮投资方、愉悦资本合伙人戴汨也认为，在自动咖啡售卖机这一领域，技术本身形成了一定的门槛。各家公司拼机器的同时，还应注重先发优势、品牌建设、口感提升、选址考量、实际运营等因素。做好这些，未来几年，中国自动咖啡售卖机市场可能出现2-3家大公司，占据主流市场份额。

而参照日本市场，已经有2家大公司占据较高的市场份额：

＊JVS APEX

JVS APEX于1963年2月创立，注册资本8400万日元。目前拥有员工1550名，年营业额600亿日元。以自动咖啡售卖机运营为主，在日本96个主要城市拥有杯装咖啡&饮料自贩机约49000台，客单价约为150～350日元。罐装饮料自贩机24000台，其他品类自贩机3000台。

＊ミル挽き咖啡

ミル挽き咖啡于1970年1月成立，注册资本1500万日元，目前拥有员工420名，年营业额119亿日元（还包括公司的其他业务，如医疗等）。1972年3月，该公司开始在高速公路服务区、停车区安放自动咖啡售卖机。目前，ミル挽き咖啡的自动咖啡售卖机在日本高速公路的SA、PA服务区占据了绝对的份额，医院、办公楼等场所也有布局。

财务模型

自动咖啡售卖机拥有较好的财务模型，半年即可收回成本，这也是其值得投资的关键因素。核心是省掉了高昂的地租成本（反映在财报中Cost of sales including occupancy costs一项）。

星巴克中国/亚太地区2016年损益表

可以看出，星巴克的毛利率稳定在60%左右，属于较高的水平，可一旦扣除以房租为主的费用后利润率降至13%左右，其费用的高昂可见一斑。

趋势判断

市场仍有待培育

欧美国家每人每年约消耗咖啡500杯，日本和韩国每人每年也要消耗200杯咖啡，而在中国，这一数字仅为4，仍需耗费一定的时间来教育市场。参照现磨咖啡17%的年增速，资金使用得当的自动咖啡售卖机公司至少应当有年翻2倍的速度。

布局仍以学校、写字楼为主，可能延伸到地铁站等人流密集场景

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