一个公司初创时的股权结构，隐含着它未来命运的密码。

新东方创始人俞敏洪曾经被搭档徐小平、王强“逼宫”，后者强令俞敏洪去家族化。俞敏洪后来谈到，当时设立的合伙人架构是一个非发展架构，新业务根本装不进去。被“逼宫”后，新东方由松散合伙制变成真正股份制，得以驾驭业务发展路上的风浪，最终登陆纽交所。

腾讯刚创立时，创始人团队为“五虎将”。50万资本金里，马化腾占47.5%的股份，张志东占20%的股份，曾李青占12.5%，许晨晔、陈一丹两人各占10%。这样的股权架构，保持了某种平衡——一方面创始合伙人既精诚合作，另一方面又有一个不可动摇的“灵魂”。当后来腾讯功成时，几位联创可以逐步隐退，而那位“灵魂”仍有足够的权力与利益联结来把握公司大方向。

同样，阿里巴巴的成功也离不开18个合伙人团队，也就是著名的“18罗汉”。

……

然而，“马后炮”容易总结，现实中，在创业初期就做好既符合资本规律，又符合自己业务与团队特点的股权安排，还真不是一件容易的事。

因为在真实创业场景下，初始股权安排往往就是几人凭感觉一拍即合的事，但业务与公司的发展、几人关系的发展可能慢慢变化，初期的股权结构就不能满足需求，要是几人谈不拢就会把公司弄得四分五裂人仰马翻——还记得几年前罗辑思维闹出的（申音与罗振宇）分家吗？

以下来自一位创业者的真实笔记：

刚开始创业时，团队成员都会有所分工，也会有各种承诺。但跑了一段时间后，会发现这种承诺与实际情况不完全匹配，但最早的股权只是根据分工和承诺来的，这就会出现不公允的问题。

其实刚开始每个联合创始人可以少分点，多留期权池子，然后根据每年每人的战果逐步进行分配。中途如果有合伙人无法跟上公司的发展，则可以更换更有能力的人。被淘汰的合伙人由于有之前的股份，历史贡献也被充分肯定，新人进来后享受期权池子里的股份，也可以得到充分的激励。

这只是他的解决方案，还有更丰富全面的常识与解决之道吗？

为此，虎嗅旗下的年轻人职业发展教育平台怒马app，推出横跨三周、总共六次讲授的线上专题课：《中国合伙人的创业股权必修课》。

1.

这门课适用谁？

它不仅适用于公司（联合）创始人、合伙人、投资人，也适合一些在创业公司工作的员工，因为说不定哪天你就会成为公司举足轻重的人，或者自己出去创业。

这套系列课并不是零散的知识点堆砌，而是从公司创始初期最基础的合伙人如何分配股权，到早期引进天使投资，再到公司有一定规模后想留住管理人员和重要技术人员，阶段性的讲解股权架构设计问题。

它按照公司的初创期→融资期→发展期的脉络展开，有各个阶段所面临的的股权设计问题和解决方案，具体参照以下课程大纲：

　　第一讲：初创期-股权架构搭建与股权分配

　　1、公司成立时，是否必须按出资情况定股权比例？

　　2、为什么公司设立时，股权分配要避免50%：50%？

　　3、公司成立时股权太分散，将来会出现什么问题？

　　4、“独狼股东”的悲哀是什么？

　　5、股权结构太平均，将来会出现什么问题？

　　第二讲：融资期-股权结构设计和调整

1、融资时，创始人应该如何分配股权？

　　2、分配股权时，如何正确对待短期资源提供者？

　　3、融资时，公司股权如何定价？应该参考哪些因素？

　　4、公司股权激励，如何把投资人设计进来？

第三讲：融资期-如何避免投资人设计的股权结构陷阱

1、投资人是如何通过名为投资实为债权的方式套牢创始人？

　　2、债权投资和股权投资的风险解析？

　　3、持股平台是如何拴住创始人的？

　　4、持股平台是如何让创始人名为实际控制人，实为随时可替换的ceo？

第四讲：发展期-如何正确对待公司控制权

1、雷士照明创始人在多次融资过程中，是如何漠视控制权的；

　　2、俏江南在融资时，未预见公司控制权旁落的可能发生的因素？

　　3、公司控制权的原理解析；

　　4、hold住公司控制权，应该注意哪些要点？

第五讲：发展期-股权架构搭建的常见问题及解决方案

1、股权结构常见问题。如：股权结构平均化、股权结构太分散、缺少事业合伙人、未预留股权空间、未办股权备案登记、未签书面协议、未设计退出机制？

　　2、股权转让、增资扩股、股权激励等方式如何调整股权结构？

　　3、股权比例、表决权、分红权等同股不同权等机制如何设计？

　　4、如何正确使用持股平台、一致行动协议、设计vesting条款？

第六讲：发展期-股权结构设计应掌握的原则及重点法律问题

1、如何分清人、财、资源的关系？

　　2、如何正确对待兼职、专家、顾问、陌生合伙人、资源提供方、不能长期坚持的人？

　　3、股权分配应该注意哪五个原则？

　　4、股权分配应该预防哪些问题？

　　5、股权结构设计的参考建议。

2.

课程内容很丰富，但是如果只听课，知识不一定是你的。所以仍然以课程为主，助教24h在线答疑跟进，并安排讨论及作业环节，即理论加上实践，具体如下：

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　　六次课程

　　每周二、周四晚8点到9点半，60分钟课程，30分钟答疑。

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　　三次集体讨论

　　每周一我们都会在群里组织一次集体讨论，同时会整理互动讨论内容并汇总成文档反馈给大家。

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　　六份听课笔记

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