在几年前，很少有人能预料到二次元游戏有着如此亮眼的发展速度，除了行业从业人员和爱好者，没有人会费心了解二次元的文化与话语体系。二次元圈内人士通常都有一套特定的话语体系，米哈游的团队尤其如此。他们的PPT做得一点也不精美，只有几张图，说出来的词汇带有很强的二次元色彩。但正是这样一家当年无人问津的游戏公司，在拿了区区100万的天使轮后如今申请IPO，估值36.67亿元，PE28.8倍。

　　假如时光可以倒转，那么在5年前的上海滩，一家由三名上海交大技术宅成立的名为米哈游的游戏公司，可能将成为所有投资人争相追逐的香饽饽。

　　“当初那个团队（米哈游）谁会投啊？结果大家现在都开始后悔错过了。就像当年的B站一样，虽然有很多人都看过，但都没有那个眼光。”就在米哈游向上交所提出IPO申请的几天后，一家与米哈游有业务往来的平台负责人陈飞向数娱梦工厂记者感慨道。

　　如果说2016年是由网易的《阴阳师》染红了二次元游戏的半边天，那么在2017年之春，米哈游的一纸IPO申请则是把整个行业给彻底点燃。

　　目前，这家以《崩坏学园》系列闻名的游戏公司已进入IPO审核阶段，公司整体估值约36.67亿元，市盈率达到2015年的28.8倍。如果IPO成功，米哈游将会成为吉比特后，第二家独立挂牌A股主板的游戏公司。

　　2012年，米哈游公司由三名上海交大技术宅研究生在上海成立。招股说明书线上，这是一家以动画、漫画、游戏和小说等产品为载体，深耕二次元文化的互联网文化企业。主营业务为基于原创“崩坏”IP 开发和运营游戏、漫画、动画和轻小说等互联网文化产品。

　　值得注意的是，除了在2012年获得杭州斯凯100万元的天使轮融资，米哈游就没有再进行公开融资，而是直接排队申请主板上市。

　　“米哈游2015年底已经在准备IPO了，《崩坏2》的成功让公司从阶段直接跳到了盈利阶段，这个项目有持续的爆发力，让公司已经不用依靠外部融资了。”陈飞表示。

1“离开后感觉错过了几个亿”

　　米哈游的招股说明书显示，本次拟募集资金12亿2202.9万元，发行股票数不超过 2222万2222股，不低于公司发行后总股本的25%。募集资金将主要用于崩坏游戏的研发与推广、崩坏IP泛娱乐化的产品开发与运营、公司技术研发、IP运营基地建设和公司运营资金补充。其中最高的是网游新产品开发40537万元，其次是游戏推广运营17447万元。

　　一名与米哈游团队很早相识的游戏圈人士回忆说，看着他们从一间小民房，到有一两间办公室，再到现在有100多名员工并提出上市申请。当时谁也没想到米哈游能做得这么大。

　　米哈游成立的2012年，彼时二次元还是边缘文化，游戏产业也依然还是腾讯、网易这样的游戏大厂的天下，二次元游戏还被认为是日本的舶来品或是没有成气候的小众游戏。

　　直到2015年，国内二次元产业起步，腾讯、网易也开始涉足二次元游戏，B站的二次元游戏联运业务还肩负起了网站最主要的营利任务。或许正是因为发展周期的一致性，米哈游和B站，一个CP方，一个渠道方，在《崩坏学园2》上做到了完美配合。

　　彼时B站正在进行业务调整，希望开展游戏联运业务来拓宽变现渠道。“B站做游戏联运不会选《大话西游》这种气质完全不符的，当时他们觉得崩坏好玩，又是二次元文化的一部分，这种游戏在三次元平台上未必能做成，但是跟B站就很契合。”陈飞表示。

　　最终，仅《崩坏学园2》的一个联运业务就撑起了B站2013年2/3的收入，也让B站将盈利的重心彻底从广告转向游戏联运。而对米哈游来说，米哈游的《崩坏学园2》通过B站在二次元人群的影响力吸纳到了更多核心粉丝。

　　米哈游CEO蔡浩宇也曾在2014年一次演讲中表示，没有B站，就没有这款游戏和这款游戏所取得的成绩。

　　自2014年初上线后，《崩坏学园2》累计注册玩家数量超过4500万，充值累计流水超过人民币7亿元，占报告期营业收入的比重达96.34%。而《崩坏3》在2016年10月正式推出后，累计流水超过人民币5亿元，月流水过亿。

　　《崩坏2》取得的巨大成就让米哈游在当时几乎一跃成为二次元游戏的代名词，而良好的财务营收更是为米哈游日后的IPO申请早早铺设好了基石。但在事先，这些成就谁也无法预见。许多米哈游的员工因《崩坏学园》初期资金不足选择了离开，如今的他们概括说“感觉自己错过了几个亿。”

2宅属性是一家二次元游戏公司的必要气质吗？

　　现在玩家说起米哈游和《崩坏》系列，都说是创始人团队本身的技术宅属性让他们更了解核心用户，能深耕垂直领域。但在一开始，团队气质确实对公司的发展造成了一定影响。

　　在几年前，很少有人能预料到二次元游戏有着如此亮眼的发展速度，除了行业从业人员和爱好者，没有人会费心了解二次元的文化与话语体系。“当时米哈游的人给外界的印象就是死宅，就算在二次元圈里也是特别宅的，所以他们跟投资人沟通都特别困难。”一名熟悉米哈游公司的业内人士表示。

　　上述人士告诉数娱梦工厂记者，在第一款试水游戏Fly me 2 the moon上线后，米哈游团队曾为开发新游戏进行融资，但融资计划却迟迟未能完成。当时他认识的投资人几乎都看过米哈游团队，但是由于对二次元文化产业的不理解加上对米哈游业务的难了解，一直没有人决定投资。

　　二次元圈内人士通常都有一套特定的话语体系，米哈游的团队尤其如此。一些业内人士都向数娱梦工厂表示，米哈游跟其他很多游戏大公司不一样，他们的PPT做得一点也不精美，只有几张图，说出来的词汇带有很强的二次元色彩。“比如开投资人会议的时候，创始人在台上说，脱了裤子就要玩这个游戏，进门的时候都说ただいま（日语“我回来了”），让坐在台下的其他人听得一脸懵逼。”

　　这点米哈游的CEO蔡浩宇自己也承认，他曾在演讲中表示，米哈游一直没有接受一些活动的邀请，是因为团队性格都太宅而不好意思作对外的分享。

转载请注明出处。