从此前文投控股发布的业绩预告来看，这家由汽车业务转型的国企堪称混改中的模范：公司预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润在5亿至5.6亿元之间，与上年同期相比，预计增长 262.80% 至 306.34%。

　　对于业绩增加的原因，文投控股表示主要是因为2016年公司重点布局的影视、游戏等业务具备了较为稳定的盈利模式。

　　2017年，文投控股仍在继续加码影视、游戏资产。3月13日其发布公告称，将向下属公司耀莱影城投资5亿元，用于扩大电影相关工作的规模；近日，关于文投控股4.1亿收购侠聚网络一事也有了最新进展。

收购侠聚网络100%股权，增值率高达2790.86%

　　3月22日，文投控股公告称，北京市国有文化资产监督管理办公室已同意本次拟收购侠聚网络项目的资产评估结果，并对该评估结果予以核准。

　　关于这件收购案件还得追溯到去年年底。2016年12月12日，文投控股公告称，子公司上海都玩拟以总价4.10025亿元价格收购侠聚网络100%股权。

　　资料显示，侠聚网络成立于2014年4月，当时的注册资本仅为 3 万元人民币，分别由王鑫出资认缴1.98万元占注册资本的66%，肖松出资认缴1.02万元占注册资本的34%。经过几次增资及股权变更，截至2016年08月31日，侠聚股网络的股权结构如下表所示：

　　相对来说，侠聚网络算是一家规模较小的游戏公司，但其营业能力却不容小觑。资料显示，2016年1-8月，侠聚网络营业总收入约为2769万元，净利润约为1809万元。值得注意的是，在2015年其净利润还亏损914万。半年多时间净利润实现如此大幅度增长，在泛娱乐产业中，恐怕也只有游戏行业能够做到了。不过对于业绩暴增的原因，文投控股在公告中并未详细说明。

　　另据大华会计师审计，截止2016年8月31日，侠聚网络的资产总额为2020万元，资产净额为1419万元，4.1亿的收购价也就意味着此次交易中增值率达到 2790.86%。

　　那么，为何一家成立仅2年多、资产总额为2020万元的游戏公司能达到4.1亿估值？

价值4.1亿的“葫芦侠”

　　公告显示，侠聚网络是一家经营移动垂直游戏平台与游戏社区的技术公司，主要产品为《葫芦侠》、《葫芦侠我的世界》等移动 APP。核心功能包括游戏下载分发、游戏影视动漫音乐社区、游戏的系统加速网络加速录制与回放等。

　　截止 2016年7月31日，《葫芦侠》系列APP共为用户推送游戏数量超过 1.5 亿次；日活跃用户最高已超过 300 万人次，月活跃用户最高已超过 1500 万人次，累计用户已超过 8000 万人次。

　　在 QuestMobile 于 2016 年 6 月发布的中国区手机游戏 MAU 实力榜中，《葫芦侠》在游戏平台类 APP 中排名第一。

　　简单来说，《葫芦侠》是一个拥有大量自有用户的游戏分发平台， 这也是文投控股看中侠聚网络的主要原因。

　　所有人都知道移动游戏行业是一座巨大的金矿，去年移动游戏行业报告中称：全球游戏业收入突破6300亿，中国网络游戏市场突破2000亿，中国移动游戏用户高达7亿人，并且还在不断增长，而游戏分发平台在整个手游体系中占据着不可动摇的地位。

　　文投控股认为，此次收购一是可借助葫芦侠平台及用户，补充提升都玩网络游戏发行及运营能力；二是都玩网络可通过葫芦侠平台对接并开展多项泛娱乐产业相关业务，并将上市公司的影视相关资源在此平台上进行对接。

影视、游戏双轮驱动，净利润预增306.34%

　　前文提到文投控股2016年净利润预增262.80%至306.34%，这一增速虽不及游戏公司那么令人惊愕，但在影视上市公司中算是位列前茅。

　　究其原因，自然也离不开2015 年其对耀莱影视和都玩网络100%的股权收购，并于2015年9 月开始对上述两家公司进行报表合并。

　　并表之后，文投控股不管是营收还是净利都得到了大幅增长，此前发布的季报显示，公司前3季度业绩增长1160%，前3季度收入和归属母公司净利润分别为12.89亿（+768.8%）和3.65 亿（+1159.6%）。2016 年耀莱、都玩承诺利润分别为3.10 亿、1.63 亿，合计4.73 亿。

　　刚刚进入影视行业的文投控股，2016年的成绩可谓亮眼。其中除了由子公司耀莱保底的《我不是潘金莲》还有《铁道飞虎》，虽然这两部影片在最终都未能达到保底线，但由于子公司耀莱影视除了参与了影片投资还介入到了院线端，因此对于文投控股来说这两部影片都是赚钱的投资。

　　文投控股参投的另一部影片《功夫瑜伽》在春节档当中的最终反超周星驰、徐克打造的《西游伏妖篇》，在今年春节档中以超过17亿的票房成为最终的票房冠军。可以看到文投控股在2016年的成绩是除了收购带来的红利外，确实推出了优质内容的作品。

　　另一方面，主营游戏研发和运营的都玩网络已经签下《秀丽江山》、《鬼吹灯》等影视IP 开发权，《秀丽江山之长歌行》、《斩妖录》等游戏下半年上线；控股的自由星河出品的《幻城》页游已上线。此外都玩网络获得自由星河70%股权，其擅长影游联动游戏产品的发行，产品包括《花千骨》、《芈月传》等。

　　此次收购侠聚网络100%股权是文投控股借助其平台和众多用户拓展业务并对接其影视相关业务。至于能否为上市公司创造新的利润增长点，还有待时间检验。

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