尽管有所预期并提前做了准备

但首次在三月末严格执行的MPA考核

还是让整个固定收益市场鸡飞狗跳。

上周一开始

跪求资金、过了零时开借隔夜

资金紧张的戏码似乎天天在上演

　　

　　上图为国际货币周一发布的资金情绪指数

　　但哭戏归哭戏，这个市场总是天天有惊无险的安然渡过，尤其是每天13：30后，银行间市场的资金交易系统总有大量的点击成交，让人可以放下纠着的心，这种酸爽也是真令人难忘。

　　看着资金系统出现大量的点击，交易员们又不淡定了：是不是放了粉了？

　　“要是放了粉了话，那这个MPA考核就是假的，市场就不会一直这么紧，这杠杆我也可以不用去啊？多赚点才能奖金高啊！”人人心里暗自嘀沽！

　　所以，为啥说放个粉市场这么关心，这关系到对市场基本的判断逻辑。

　　好在，路透周五援引国有银行交易员的一则消息，让大家信的、不信的，都把悬着的心放了下来。消息里最核心的内容是：央行未来的信息公布将向着更透明更公平迈进，这让我们试目以待！

央行本周未操作TLF，流动性充裕可支撑MPA考核--国有行交易员

　　三位来自中国不同国有银行的交易员周五表示，尽管下周将迎来MPA(宏观审慎评估)考核最后一周，但市场自身的流动性充裕，足以支撑银行体系顺利通过考核。

　　作为公开市场的一级交易商核心成员，他们并证实，中国央行本周内并未进行TLF（临时流动性便利）的操作；而且，央行在未来的公开市场信息披露上，将更加公开透明。

　　“根本就不用放什么甜辣粉（TLF），市场流动性没那么紧，整体是平衡的。”其中一位交易员表示，“虽然央行MPA考核这次很认真，但银行体系的流动性下周平稳度过绝对没有问题。”

　　上述国有银行的交易员并指出，下周跨月需求仍会继续制约资金面，但考虑到多数机构已提前布局，加之有财政投放等助力，流动性即使再有波动也难现前几天的紧张程度。

　　另一位大行交易员则表示，“不排除个别杠杆比较高的机构会叫痛，但央行绝不会因为这些‘坏孩子’放水，（他们）老老实实降杠杆才是主要的。”

　　中国央行周五公告称，随着月末财政支出力度加大，目前银行体系流动性处于较高水平，今日将不开展公开市场操作。据此计算，本周央行公开市场累计净投放800亿元人民币。本周共有2,200亿元逆回购到期，其中今日到期300亿元。CN/MMTCN

　　今年一季度中国央行对银行体系的宏观审慎评估（MPA）明显趋严，银行表外理财将被正式纳入广义信贷范围考核，且部分银行收到的通知显示，央行将取消宏观审慎资本充足率容忍度指标。

　　**用透明击败谣言**

　　对于市场诟病的谣言满天情况，上述交易员也指出，不排除有个别投资机构造谣、传谣，以期在国债期货市场上获利，有关部门也对此有所察觉。

　　“一方面会增加信息传递的透明、公开，另一方面也会加大监管力度。”他说。

　　中国央行一直致力于信息的公开透明性，此前的各项措施包括：将公开市场操作结果于第一时间发布；每天午后公告MLF（中期借贷便利）、TLF等当日的流动性操作情况；最近，则又将MLF操作的公告时间，由下午提前到9:45，与公开市场的操作结果统一公布。

　　“公开、透明的信息传递，是打败谣言最好的武器。”上述交易员称。

　　另一位交易员并透露，央行已与重要机构的交易员都签署了保密协议，电话、微信将会处在监控状态，考虑到职业发展、法律法规的约束，重要岗位的交易员都应该不会主动泄露任何信息。

　　“你们以后最好也别来问我，相互尊重。”他称。（完）

　　关于重要交易员签保密协议的事，笔者打听消息时的确遇到过，标准回答是下面这样的：

　　对不起！我已签署了保密协议，我的电话、微信、语音将被监控，我不能回答你上述的任何问题！

　　那市场里的传言以后信还是不信呢？如果不是放粉了，为什么资金到下午就松了呢？让一个实习生的日记告诉你，一定要信噢！！

实习生的一天

早上走进行里面的交易台，

这也没谱，那也没谱，

几个茶杯几个茶盖傻傻分不清楚，

谨慎之下都是紧。

慢慢地忙活起来，

随着时间流逝，这也落地了，那也搞定了

查缺补漏，就剩几个飘在天上的

茶杯茶盖都对上了

就松了

然后抬眼一看，

快下班了，

团结紧张严肃活泼的一天就这么荒废了

　　不信？也没关系，就跟权威人士给我说的，放不放粉，这根本就不重要，重要的是：你拿到的资金价格是多少？这么高的资金成本，你觉得这杠杆还能玩下去吗？

　　上述路透消息中的交易员也表示，下周跨月需求仍会继续制约资金面，但考虑到多数机构已提前布局，加之有财政投放等助力，流动性即使再有波动也难现上周初那几天的紧张程度。

　　另一位大行交易员则表示，“不排除个别杠杆比较高的机构会叫痛，但央行绝不会因为这些‘坏孩子’放水，（他们）老老实实降杠杆才是主要的。”

　　下面是银行间市场最新发布的秘密武器，来自ICAP每天公布的资金情绪指数，准不准？50代表均衡，50以上是逐渐偏紧，50以下就是越来越松。

　　下图是周四周五的资金情绪指数

　　

　　

（完）

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