"刚经历的“股王之争”的茅台在冲击400元大关后，再度站稳第一的位置。此时，茅台的股价已高达396.5，却仍只有29.81的市盈率。让投资者们爱的如痴如醉的茅台，真的那么稳吗？也许危险早就悄然而至……"

　　在连涨了四五倍，股价飙升至396.5之后，茅台的流通市值达到了前所未有的4955亿。此时，茅台的市盈率仍只是29.81。

　　作为A股市场中的热门话题，茅台的可谓是从酒桌一路“火”到资本市场上。随着新一轮经济的复苏，国内需求的市场，券商纷纷呐喊价值股或将迎来黄金时期。

　　那么茅台的价值是否足以支撑它“股王”的价格，又能否还一如既往的无视周期规律，继续逆天股情多久呢？

　　经历了一轮逆天股情的茅台，似乎跟一切所谓的周期规律相悖。然而，在无形之中，茅台已面对或将面对七大杀手，每一位杀手都身怀绝技，甚至一刀致命。

　　垂直打击一：政策风险

　　这就要提到白酒行业最有力的杀器——禁酒令。

　　禁酒令早已不是新闻，一战以来，美国、加拿大、澳大利亚、苏联、北欧，都曾推出过严厉的大面积禁酒运动。

　　1919年，美国颁布禁酒令导致一般的酿酒厂倒闭，仅有大型酿酒公司得以勉强存活，小酒厂只能无奈选择倒闭。彼时，21岁以下的青少年全部在禁酒范围，连同啤酒都不能购买。该法令一直延续至1933年大萧条期间。

　　1964年，韩国颁布了更为可怕的禁令。因朝鲜战争后持续的粮食短缺，韩国出台的粮食管理法中规定，禁止用粮食作为原料酿酒。蒸馏酒工艺被废止，酒厂只能用廉价的玉米、红薯来制造酒精，然后再稀释成烧酒。这几乎是直接断送了韩国的传统工艺国酒。

　　垂直打击二：金融危机

　　作为奢侈品，在金融风暴的时期，自然而然的会被消费者所舍弃。

　　1998年金融风暴、2008年金融风暴，全国白酒销量都出现了暴跌。在大环境的影响小，以消费为主的白酒行业无一能幸免。

　　垂直打击三：安全危机

　　如果一款食品遭遇了安全问题，那几乎是毁灭性的打击了。尽管茅台从未出现过这方面的危机，但是，谁又能预知到未来呢？

　　1998年，山西假酒案，两百多人中毒，数十人死亡。虽然只是个别不法分子的铤而走险，却导致山西白酒业全面崩盘。从此以后，酒徒们对山西酒闻风丧胆，坚决不碰，山西汾酒也从90年代的全国销量前三跌至第九，再也没恢复元气。

　　2008年，三聚氰胺事件不仅让三鹿牛奶自此几乎从乳品行业消声匿迹。更是对中国传统乳品行业带来了极大的打击。

　　2012年，塑化剂事件，酒鬼酒被检出塑化剂超标2.6倍。这项指标本来在白酒检测中是不需要检测的，超标原因很可能来自生产过程中的塑料导管。在随后一年酒鬼酒下跌85%，差点倒闭。

　　消费者的信心被摧毁，想要再建，何其艰难。

　　垂直打击四：谣言

　　都说，空穴不来风。但往往在传播的过程中，无论真假的谣言，都会为品牌带来永久性的伤害。

　　1997年，一则“秦池白酒是用川酒勾兑”的新闻，直接将央视标王秦池推向倒闭的深渊。此后，不单止秦池倒闭了，几乎所有的山东酒都销声匿迹了。

　　尽管谣言夸大了事实：秦池的原酒生产能力只有3000吨左右，它从四川邛崃收购大量的散酒，再加上他们本厂的原酒、酒精、勾兑成低度酒，然后以“秦池古酒”等品牌销往全国。甚至秦池的罐装线也十分原始落后，连酒瓶的内盖都是由工人用木榔头敲进去的……

　　但真相也没有多好看，风雨说来就来。

　　垂直打击五：体制

　　曾经的山西汾酒不仅是中国酒业的前三，在1952年时更是与贵州茅台、四川泸州老窖、陕西西凤酒一并当选过中国“四大名酒”。

　　然而，在2010年，汾酒却被爆出年亏损4.2亿元。体制的问题，有些时候真是无解。

　　垂直打击六：多元化扩张

　　前面说到1920年代美国的禁酒令让美国一众酒厂死伤遍野。当年施格兰不仅在禁酒令中幸存了下来，甚至在禁酒令结束后，趁机跑马圈里，成为了北美最大的烈酒公司。

　　在酒界实现了独孤求败的施格兰，选择了多元化扩张。施格兰先后入股了康菲石油，成为了杜邦公司的大股东，收购了环球影业、宝丽金唱片。

　　然而，幸运女神并没有一直眷顾它。当你什么都做，一定什么都做不好，不到十年，施格兰帝国土崩瓦解。2001年，保乐力加和帝亚吉欧联合瓜分了施格兰的酒业帝国，马爹利、芝华士、皇家礼炮归了保乐力加，皇冠威士忌、摩根船长、施格兰金酒成了帝亚吉欧旗下品牌。

　　垂直打击七：需求的变迁

　　鹤立鸡群的茅台无外乎是抓住了历史中巨人的衣袖。

　　众所周知是的是，在企业老板和高管的商务宴请中，茅台始终是独一无二的选择。而商政之间的关系自是不必细说。

　　这里可能就要讲一个历史故事，茅台镇所在的遵义曾经举行了一次重要的会议，那次会议上我党的革命队伍发生了里程碑式的洗牌。源自建国以来，红军出身的高层政要对茅台的钟爱在历史文化的背景下，就显得十分自然。

　　世事如棋，乾坤莫测，酒桌上一箱又一箱的茅台，就这样在九龙治水的黄金十年将茅台价格推上了巅峰。而历史大势，浩浩荡荡，一如今朝市场结构的转折，同样没有谁能够逆转。

　　茅台作为商务社交白酒，能够给予引用者灵魂的抚慰，似乎已经不那么够了。

　　也许限量报价政策能够推动茅台的估值修复行情，让人仿佛觉得反腐风头过去，需求回暖了。但未来会怎样，谁知道呢。毕竟，风险将一直伴随着这个市场。

　　参考来源：君临

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