本报记者 饶守春 实习生 杨洋 北京报道

　　*ST昆机主动“拆弹”内幕

　　3月20日，*ST昆机自爆涉嫌财务违规，给原本就已连续三年亏损，面临暂停上市的公司，再补上“心塞”的一刀。

　　这不是A股第一例财务造假案例，料也不会是最后一例，但在最终调查结果出炉前，退市或不退市，一切皆有可能。

　　而这次自爆“家丑”，同样似乎是公司新任董事长上任一个月后，对外表示出的一个态度：与过去说再见。只是，谁是引爆*ST昆机造假往事的推手？也许有待进一步的拨云见日。(谷枫)

　　一直麻烦缠身的*ST昆机不仅未能走出此前的麻烦，更被新的麻烦扼住命运的咽喉。不久前，*ST昆机因上届管理层在任时股权转让过程涉及信披违规遭到证监会处罚，如今新管理层上台后更是主动曝出财务造假往事。

　　一直麻烦缠身的*ST昆机（600806.SH；00300.HK），这一次选择了自己披露四年前的麻烦事。

　　3月20日晚间，在提前披露年报审计过程发现内幕消息并因此停牌一天后，*ST昆机对外披露了这一内幕消息的具体情况：在对去年年报进行审计时，发现公司可能涉嫌财务违规情形，具体则表现为2013-2016年存货不实等四大问题。

　　3月21日，一位接近*ST昆机的知情人士对21世纪经济报道记者表示，发现公司出现涉嫌财务违规行为，最初的时间是在对2016年年报进行审计的1月底，“开始时只发现了存货不实的问题，但数量很少，不过新上任的管理层思考再三，召开会议后组织了20个小组，决定对公司财务进行全面盘查，最终发现了公告中的四个问题”。

　　目前，云南省证监局已经进场调查，上交所更早一步下发了问询函。

　　尽管目前*ST昆机还未对上述提及的四个财务问题进行准确地披露，然而从最新的数据来看，涉及金额业已超过1.29亿元。在此基础上，原本已经2014和2015年亏损，2016年料将再亏损而暂停上市的*ST昆机，恐将出现连续五年亏损的情形。

　　这意味着，*ST昆机随着财务问题的调查深入，不仅让自己深陷“险境”，同样也给监管层出了个难题：新管理层领导的公司，是否还需要为前任的行为买单？

　　值得注意的是，不久前，*ST昆机即因上届管理层在任时，股权转让过程涉及信披违规遭到证监会处罚。而如今再遇财务造假“黑天鹅”，更令投资者颇感意外。一位重仓*ST昆机的牛散即对21世纪经济报道记者表示，近期将离场。

　　受到涉嫌财务造假“黑天鹅”的影响，3月21日复牌后的*ST昆机，开盘即一字跌停，报收8.54元/股。

　　造假往事四个关键点

　　作为沈阳市国资委实际控股、云南省国资委参股的上市平台，具备A+H两地上市背景的*ST昆机，自诞生起就风华正茂。然而，在度过上市之初开始两年的好日子后，*ST昆机不仅连年出现业绩亏损，证券名称因此披星戴帽，更在当下遭遇财务造假危机。

　　3月20日，*ST昆机对外发布公告称，在2016年年度报告审计过程中，审计人员发现去年存在存货不实、收入跨期的问题。随后，公司展开自查，更是进一步发现以往年度存货、收入及费用等事项存在涉嫌财务违规问题。

　　具体而言，此次*ST昆机涉嫌财务违规的问题共计四个方面，包括存货不实问题、费用少计问题、销售收入确认问题和控股子公司存在“多账套”及票据涂改等问题。

　　21世纪经济报道记者注意到，存货不实问题发生于2013年至2016年，涉及总金额则达到约9600万元。而在梳理*ST昆机2013年至2015年年报及2016年半年报时，记者发现，除2013年存货同比下降外，其余年份均有一定程度上涨。

　　其中，2013-2015年度存货期末数分别为8.38亿元、8.97亿元和9.14亿元，各同比增长-17.17%、6.98%与1.96%，占总资产比重则分别为30.01%、31.85%和32.70%。

　　彼时，*ST昆机在解释2013年存货同比降低时将原因归结于采用了降低预收款比例等方式促进了销售和发货，而2014年则解释为公司后期加大后续合同订单的投入，使外购原材料和库存商品有所增加；2015年则认为是市场经济下行，客户延期或暂缓提货，导致库存商品增加。

　　在另一个费用少计问题中，*ST昆机表示是在2013-2015年间，少计员工内退福利费等约3300万元。

　　21世纪经济报道记者梳理财报发现，上市公司在2013年至2015年期间，计提各项福利费分别为3561.93万元、3756.36万元和2779.19万元，占营业成本的比重则分别达4.25%、5.35%和4.21%。

　　此外，在第四项有关子公司的问题中，尽管*ST昆机并未明确相关信息，但21世纪经济报道记者通过对比其披露子公司2014年和2015年总资产、净资产等数据发现，这家出现“多账套”及票据涂改问题的子公司，大概率为西安交大赛尔机泵成套设备有限公司（下称“西安赛尔”）。

　　3月21日，一位接近*ST昆机的知情人士对21世纪经济报道记者证实了上述猜想。

　　工商信息资料显示，西安赛尔成立于1992年，由*ST昆机（持股45%）、长沙鼓风机厂有限责任公司（持股20%）及王尚锦（持股18.6%）、田国光（持股16.4%）共同投资组建。

　　一个值得注意的细节是，西安赛尔2014年11月被认定为高新技术企业，将在有效期的3年内享受高新技术企业所得税优惠。然而在2015年*ST昆机的年报中，西安赛尔尽管营收达到9198.45万元，净利润却大亏3748万元。

　　新管理层欲排雷

　　在*ST昆机突然爆出涉嫌财务造假行为，且时间跨度长达四年后，为何此时此刻才选择对外披露，成为投资者以及市场期待了解的另一个疑惑。

　　对此，上文提及的接近*ST昆机知情人士对21世纪经济报道记者详述了整个事件发生的经过。他表示，最初发掘存货有问题的时间是今年1月底，发现人员则是审计人员。

　　该知情人士解释，因为按照以往常规计划，1月底将正式开始对前一年度年报的审计工作。然而就在此次年报审计工作开始后审计人员发现存在存货问题。

　　“但是当时（涉及数量）其实很少，也就是只有一两台吧，审计人员说开始抽查，但后面抽查又没有发现问题。”该知情人士说，“公司2014年审计机构换成了瑞华（此前是毕马威），他们今年自身也有不少麻烦，所以谨慎起见，希望公司能够配合他们进行全面的盘查。”

　　上述知情人士透露，最终促成此次对*ST昆机进行全面盘查的关键人物，是上市公司新任董事长王鹤。

　　21世纪经济报道记者了解到，王鹤现任沈阳机床(集团)有限责任公司（下称“沈机集团”）总工程师兼设计研究院院长，此前亦一直在沈机集团及其下属企业工作，并于今年2月15日正式上任*ST昆机董事长一职。

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