炒作ST股，是A股市场的一大传统。尽管明知风险巨大，但众多投资者仍然乐此不疲。不过，*ST昆机（600806，SH）最近却给投资者上了一堂生动的风险警示课。

　　公司于3月20日晚间发布公告称，在2016年年度报告的审计过程中发现以往年度存在涉嫌财务违规的重大问题，可能导致公司出现2012~2016年度连续5年亏损的情形。

▲图片来源：视觉中国

　　受此影响，21日*ST昆机开盘后“一”字跌停，全天成交寥寥。

　　根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，连续三年亏损，股票将被暂停上市，再亏一年，将退市。但*ST昆机有可能创造的连续五年亏损，将面临怎样的结局，则在A股历史上没有先例。

或出现连亏5年局面

　　据*ST昆机3月20日晚间公告，在2016年年度报告审计过程中，审计人员发现2016年度公司存在存货不实、收入跨期等问题。随即公司展开自查，发现以往年度存货、收入及费用等事项存在涉嫌财务违规的重大问题。具体来看，有以下四方面问题：

　　截至2017年3月19日，公司发现2013~2016年存货不实问题，总共涉及金额约9600万元。

　　截至2017年3月19日，公司发现在2013~2015年间少计员工内退福利费等约3300万元。

　　销售收入确认问题。审计发现，公司2016年及以前年度存在涉嫌销售收入确认违反会计准则的规定及存在账外存货(产成品)问题，公司正在全力自查。

　　控股子公司存在“多账套”及票据涂改等问题。审计人员在对公司某一控股子公司审计时，发现“多账套”及账面记录以银行承兑汇票从第三方非金融机构借款的业务，所附票据存在涂改痕迹，审计人员怀疑虚构业务及资金来源不明，子公司对此未作出合理解释。

　　*ST昆机在公告中表示，截至目前，公司尚未完全掌握涉嫌财务违规事项对公司以往年度财务报表的准确影响，公司正在集中力量进行自查核实。

　　3月21日下午5时许，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者来到*ST昆机总部，*ST昆机财务总监兼副总裁金晓峰表示，“今天上证所发来了问询函，我们正在准备相应的资料。”

　　对“涉嫌财务违规”一事，公司新上任的董秘贺喜坦承，“这个事情对公司来说确实是负面，不仅对*ST昆机来说很重大，在全国上市公司也确属罕见。”

　　值得注意的是，*ST昆机2014年、2015年财务报表的审计方和2016年财务报表审计方并非同一家公司。那么，此次曝出财务造假问题的背后是不是有什么猫腻？对此，金晓峰未予置评。

投资者遭遇“黑天鹅”

　　每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，由于2014~2015年连续两年亏损，因此2015年年报发布后，上市公司股票被实施了退市风险警示。

　　尽管存在退市风险，但在此次自曝家丑之前，*ST昆机的股价走势却颇为抢眼。数据显示，在公司明确提示暂停上市风险的情况下，*ST昆机股价虽在2017年1月3日~16日短暂下跌，但随后企稳回升，1月17日~3月17日股价区间涨幅达24.69%。

　　不过，在3月20日晚间的“黑天鹅”飞出之后，3月21日，*ST昆机“一”字跌停，全天成交69.8万股，成交金额596万元，换手率仅为0.18%，这意味着愿意接手*ST昆机这个“烫手山芋”的投资者并不多。截至3月21日收盘，公司股票“卖一”价位上依然有近32万手卖单等待成交。

▲*ST昆机21日开盘后“一”字跌停（数据来源：同花顺）

　　“主要还是赌重组。”对于*ST昆机这样存在暂停上市风险的股票，南京胡杨投资有限公司董事长张凯华向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示，部分投资者可能存在这样那样的幻想，比如公司大股东可能会想办法进行重组保壳等。

　　对于困在*ST昆机中的投资者，上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌告诉记者，如果最终监管机构能确定*ST昆机的违规行为，那么从法律上讲，投资者是可以起诉上市公司并要求赔偿的。

　　王智斌指出，如果证监会经过调查后发现上市公司发布了虚假的年报，从法律上说，上市公司就会构成虚假陈述中的虚假记载，这样投资者是可以要求*ST昆机承担赔偿责任的。因为投资者看了公司的虚假年报，误以为公司具有投资价值才买了公司股票，然而事实却并非如此。这种情况下的损失，并不是市场风险，也不是投资损失，而是上市公司造成的，因此可以要求上市公司赔偿。

董秘：要搞好公司本身经营

　　3月17日，*ST昆机召开第八届董事会第四十七次会议，贺喜在该次会议上被选举为董事会秘书。短短3天后，这名年轻的85后董秘便迎来了挑战。

　　在接受每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者采访时，贺喜表示，未来*ST昆机将何去何从是投资者最为关心的问题，可以确认的是，公司方面还在做最大努力：

　　一是要配合上层做好督察工作，二是要搞好公司本身经营。

　　“我们正在积极做流量型产品相关，未来这部分能给公司提供稳定的收入，公司高层刚刚也已经作出决策，今年昆机员工不减薪。”金晓峰表示。

　　“这个是我们主动全部披露出来的。足见公司的态度，可能前期对投资者造成了一定的损失，但希望用这种姿态为投资者的利益负责。”贺喜表示。

　　每经记者 谢宏辰 孙浩翎 鄢银婵

　　每经编辑 贾运可 李净翰

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