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■ 文｜陈铭京，香港财华社财经编辑。

在资本市场上，财务造假案屡见不鲜，不过我们常见的一般是民企，比如2017年3月10号，证监会揪出了九好集团的财务造假借壳事件，共处罚违法主体金额共439万元，占涉案金额的0.1%。犯罪成本低廉，不仅是民企，连国企控股公司都受不住犯罪的诱惑。今日，也就是2017年3月21日，时隔仅11天，*ST 昆机公告公司可能涉嫌财务违规的重大风险。

■ 大股东沈阳机床“搞事情”，股权转让告吹

*ST 昆机是什么鬼？其实*ST 昆机全名叫沈机集团昆明机床股份有限公司，之所以被称为*ST 昆机是因为其2014-2015年发生连续连年亏损的情况，在2016年3月31号被上交所冠以退市风险警示。*ST 昆机主要从事机床生产、开发和销售的，笔者通过相关软件找到其股东信息，目前*ST 昆机十大股东份额共占比60.61%，其中国有股，包括沈阳机床和云南投资共占有31.25%。

在*ST昆机十大股东名录中，最值得注意的就是沈阳机床。大股东沈阳机床很会搞事情，董事会很多成员均出自它的外派，而且最近风波不断的管理层变动均与其有关。比如被证监会处罚的前董事长王兴，曾任沈阳机床公司财务部；2017年1月份提出辞去董事、总裁职务的常宝强，曾任沈阳第一机床厂副总经理；2016年11月，提交辞去监事一职的蒋晶瑛，曾任沈阳机床股份有限公司沈一车床厂副总经理。

原来沈阳机床的“阴谋诡计”被捉的现着，其想甩掉手中持有*ST昆机25.08%股份，在2015年10月份的时候，就找到了接盘手西藏紫光卓远股权投资有限公司。紫光卓远也是爽快，一口就答应了接盘，并在2016年11月份时与其签好股权转让协议。实际上紫光卓远并非傻子，它深知昆明机床的情况，于是在股转协议上添加了未达到要求的协议“3 个月自动解除”。

可是昆明机床信息披露并未出现该项信息，很明显大股东有意为之。受到实控人变更信息的影响，昆明机床当时涨势凶猛，2015年10月22日开始猛涨，连涨4个板，最高价达到17.66元一股。不过最后昆明机床并没有达到紫光卓远条件，其股转协议也因此“3 个月自动解除”生效。在2016年5月10日，*ST昆机公告收到中国证券监督管理委员会调查通知书，4个月后，*ST昆机董事长王兴和时任董事会秘书罗涛收到中国证监会《行政处罚事先告知书》。

■ *ST昆机财务造假，称2016年无盈利可能

沈阳机床急切想甩掉手中持有的昆明机床的股票，足以说明昆明机床已经在垂死挣扎了，况且涉嫌财务作假，退市已经没有悬念。根据*ST昆机2017年3月21号的公告所表述，公司判断2016年度仍亏损且不存在盈利可能，公司将于2016年度报告披露后被暂停上市。该公告也具体表述了财务造假的内容，包括存货不实，费用少计以及销售收入确认问题。

根据该公告表述，截至 2017 年 3 月 19 日，公司发现 2013-2016 年存货不实问题，总共涉及金额约9600 万元，2013-2015 年间少计员工内退福利费等约3300万元，2016 年及以前年度存在涉嫌销售收入确认违反会计准则的规定以及存在账外存货（产成品）问题。而笔者发现，2013年昆明机床净利润为744万，如果存在存货不时的问题，2013年将不会实现正净利润，那么实际上昆明机床2016年就该被退市了。

■ 即使成为壳股，*ST昆机也很难翻身

不过为什么昆明机床能瞒天过海呢？连续四年的财务作假竟然没被发现，这真是荒唐的事，还有不少券商为其写研究报告，导致众多的散户蜂拥投资。其实财务上的事，谁最有发言权呢？当然是财务总监，所有的账务上的事都过他的手，财务造假他不可能不知道。

笔者发现，在2011 年～至 2014 年期间，昆明机床的任财务总监是李顺珍，在2009 年时曾任任沈阳机床公司总经理，到2015年后金晓峰才接任昆明机床财务总监一职。如果2013-2016年财务造假，那么李顺珍和金晓峰都有可能参与到其中。财务账，财务总监总可以以某种方式粉饰利润，比如将资本费用化，部分资本支出强行拉入研发费用等。当然像*ST昆机所说伪造产品存货增加收入通过某种手段也是可以做到的。

而罗涛扮演的董事会秘书的角色，主要掌管证券事务，关于股权变更，入股，战略投资等均是其职能。董事会秘书要受过相关训练并取得董事会秘书资格证才可以上岗，因此是具有专业性的，如果财务造假在信披的时候，董事会秘书应该会有所察觉，而财务报告毫无顾忌的信披可能说明或有串通的可能性，当然也不排除他不知情的情况。

不过整个事件下来，不管是牵涉到董事会秘书的信披违规，还是财务总监的财务造假，终归在于大股东沈阳机床身上。所有涉世的人员大都出自沈阳机床的派遣，甚至刚刚请辞不久的监事蒋晶瑛，总裁常宝强，请辞可能是为了自保，或者是已经在昆明机床干不下去了，不管出于什么原因，他们始终都是在为沈阳机床办事。不过*ST昆机翻身的几率很小，即使成为壳概念，或有资产注入，想获得重生，就要过得财务造假这一关。

■ 编辑｜李思，财华社财经编辑。

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