3月14日，一则上交所的关注函将厦华电子（600870，SH）连续四年年报被出具带强调事段的非标准无保留审计意见的事实摆在公众面前，我们才注意到这个一直在风雨中飘摇的厦华电子。

　　根据江湖规矩，附带说明的非标准无保留审计意见的言外之意就是质量不合格但锅有人背。但是连续四年被出具带强调事项段的非标审计报告，厦华电子算得上相当出众了。

　　人均创收一个亿

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　　厦华电子的年报堪称奇葩，有的地方甚至颠覆了大众的认知。

　　比如：截至2016年12月31日，公司销售人员仅4人；存货期初余额为0，期末余额仅1,752.14元；非流动负债为0，自2014年以来，公司均无银行借款。公司在仅有4名销售人员、无外部融资、几乎无存货周转的情况下，依然实现3.97亿元营业收入。

　　话说，这厦华电子卖的不是豪车也不是房产，主要是卖彩电。卖彩电4人一年能卖出4个亿，这么能干的销售人员千万不能曝光，否则一定会被挖墙脚，天之大都大不过失去精兵强将的损失啊。

　　再比如上交所问询函中提到，厦华电子对年报财务报表重要报表项目进行附注编号时直接摘抄了审计报告的附注编号，与年报财务报表附注编号不一致，对投资者阅读和理解财务会计信息造成了一定的误导。

　　复制粘贴的水平尚待提高的啊——要不咱换个能力过人的销售人员过来做报表？

　　还有年报信息与年审会计师意见不一致、年报信息披露与财务数据不一致、财务费用应收账款等形成的合理性诸如此类的问题，就差直接说怀疑造假了。

　　那么厦华电子究竟发生了什么，竟至于如此破罐子破摔？

　　

　　连续四年被“非标”

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　　2008年，厦华电子受国际金融危机的影响，当然也有处理历史遗留坏账等其他原因，一举亏出10个亿，之后再没能够东山再起。

　　根据我大A股市场的铁律，2008年亏了那么多，2009年当然要有个像样的反弹，净利润创出了历史新高——1个亿！接下来就是狗血八点档的剧情——业绩下滑，亏损，扭亏，再亏损。一切都以不退市为宗旨。

　　插播一句，可能都是公司简称的错，不该叫“下滑”啊。

　　2011年、2012年和2013年度，厦华电子扣除非经常性损益的归属母公司的净利润分别为-2,996.60万元、-5,298.63万元和-43,584.05万元。

　　并且厦华电子的资产负债率一直居高不下，2008年到2012年都处于资不抵债的状态，2012年增发募集的9.6亿资金才把资产负债率降至90%。

　　在这种情况下，厦华电子终止了彩电业务，决定对现有资产、负债和人员进行必要的清理，以减轻经营负担，降低财务风险，从而尽快实现业务转型。既然没有主营业务，未来就可能面临资金链断裂的风险。因此，2013年的年报被出具了非标审计意见。

　　因为主营业务的停顿使得厦华电子的持续经营能力受到质疑，接下来的三年的年报都被打上了不合格的标签。

　　

　　“重组打水漂”专业户

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　　资本市场的救命良药当然就是重组转型了，厦华电子的业绩烂出了天际，股东和管理层们自然是考虑过重组转型的。

　　把彩电业务终止，并且清理原有资产、负债和人员，“净壳”任务早在2014年就完成了，但重组计划的实施却是一波三折。

　　2015年1月17日，厦华电子筹划重组。为了加快推进公司进行产业升级转型，提高公司的盈利能力，计划收购上海火瀑云计算机终端科技有限公司的100%股权。火瀑云是大型的网络游戏公司，主要业务着眼于为网络游戏市场和手机游戏市场提供高品质游戏的开发及运营。

　　但由于火瀑云未在厦华电子要求的期限内完成“网络文化经营许可证”的备案，厦华电子放弃了收购。不过，2015年游戏行业确实是个不错的方向，看看世纪游轮（002558，SZ），股东们就知道错过多少个亿了。

　　在这期间，厦华电子还看上了杭州爱财网络科技有限公司。但在2015年9月5日，公司称与爱财网络就最终的估值作价等因素存在分歧，无法最终达成一致，确定终止该重大资产重组。

　　

　　2015年9月，厦华电子还曾计划收购北京苹果信息咨询有限公司26.5%股权，不过在2016年3月，公司宣布终止收购，不过为了保壳公司火速开始新的并购征程。

　　2016年3月15日，厦华电子与相关方签订了《投资合作协议》拟通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的方式，收购成都数联铭品科技有限公司100%的股权，这是要转型大数据。

　　游戏也好，大数据也好，至少都是资本市场上游故事可讲的行业，看起来还是有钱途的。坚持住啊各位老板，业绩再烂也不要觉得羞臊，壳若在，梦就在，你们可以的。

　　

瞧瞧人家这K线图，如果不是怀着对壳的深深的热爱，谁敢对公司财报和经营现状视而不见？

　　然而，厦华电子可能对重组免疫，还是没成功。2017年1月14日，公告称由于此次重组受到市场环境变化和标的公司商业模式转型等因素影响，经商榷，从充分保障上市公司及目标公司全体股东利益角度出发，终止本次重大资产重组。

　　别人重组起来都是风声水起，咋到厦华电子这里重组就这么费劲呢？！

　　如今重组新规实施，准注册制推行，厦华电子的前景不容乐观，卖壳的话得加紧了。

END

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