文|金融之家 徐影

　　金融之家3月21日讯，美图公司去年12月于港交所上市，公司上市第一天总市值为367亿港元(按总股本42.27亿股计算)，到3月3日其市值上涨至了422亿港元。光大证券在美图公司上市时指出，美图公司市场份额占据绝对优势，用户粘性较高。

　　公司上市后股价稳步上升，伴随股价的大幅攀升，其总市值也是越来越大。2016年10月的月活跃用户数约为4.56亿人，美图公司的应用已经成为用户在线社交生活不可或缺的一部分。

　　月初被纳入“深港通”的美图公司(16.8,0.82,5.13%)(1357)在此前已经连涨了11天后断缆倒插，成为大市焦点。昨日，美图公司以每股17.54港元的价格开盘，开盘之后其股价一路攀升，上午收盘时股价就超过了20港元。但随即美图公司港股上演了一部多翻空的逆转大戏——下午开盘后，美图公司股价继续拉升并于14时39分左右最高见到23.05港元，市值逼近千亿大关，随后于14时43分，股价出现放量“断崖式”跳水。自高位回落最多33%，收市跌逾11%，市值高位蒸发约300亿元。

　　接近千亿市值的港股公司一般出现巨大振幅的公司都是小于50亿港元的小市值公司或者遭遇做空机构做空的公司，类似美图公司这样如此大的振幅很少出现。

　　市场消息透露，美图连日急升已经引起证监会注意，并自美图上市至今，已三度向券商索取事务历史记录。

　　一位长期观察港股走势的上海券商人士则表示，现在港股市场是冒险家的天堂，“价值投资者玩价值，成长股投资者玩成长，香港本地老千继续玩老千，国际投资者玩高派息，国内坐庄派通过港股通玩国内这套，大家各玩各的，或许最后结果是一地鸡毛，但过程会很精彩。”

　　昨日(3月20日)的股价走势把所有投资者和吃瓜群众都吓呆了!更有人戏称：美图公司怎么不把自己公司股价的走势图修一修?

　　对于美图股价昨天的暴跌，美图公司相关负责表示“遇上短暂的股价波幅为正常的资本市场表现，美图的价值并不应因为一时的市场波幅而受到影响。美图一直以建立长远价值为目标，相信只要继续致力于业务拓展，在扎实的业务基础上添加新的价值，我们的长远价值将会得以体现。”

　　2016年上半年，美图净亏损22亿元人民币，较2015年上半年13亿元的净亏损额同比扩大69.2%,至今尚未实现盈利。目前美图公司的主要营收来自于手机，但美图的定位是“移动互联网公司”：主要靠免费的创新性产品和服务来吸引大量用户，在用户达到一定量级之后，采取多元化手段进行变现。

　　美图的数据显示，在2016年智能硬件(目前主要指美图手机)的收益占比达到了97.1%。今年2月推出的新款T8自拍手机，IPO所筹得的款项，也大笔地投入硬件之中，营销推广方面的投入也将占到款项的19.7%。变现形式主要为广告、互联网增值服务、智能硬件及电子商务。

　　香港第一上海证券首席策略师叶尚志表示：长远来看，业绩是支撑股价的基本因素，除了股价出现巨大波动外，美图公司的成交量也是创了其上市以来的新高，达到了38亿港元，甚至成了今天整个港股市场的第三大成交额个股，而第一和第二成交额分别是腾讯控股和中国移动。

　　有些人认为，美图没有盈利模式，所以不太看好其前景。但只要预期在，股价就永远有上涨的可能。有熟悉内地游资炒作手法的人士说“公司要是看上去没有缺陷，开盘价直接就会透支掉未来，不会留出建仓拉升的空间了，不完美的才是完美。”

　　在商业化布局中上：美图计划分别于2017年上半年及下半年推出至少一款新的智能手机型号，根据此前调查显示，约75%的美图手机用户在购买美图手机前已经是美图应用的用户，庞大的用户基数可能促进额外的美图手机销售额;电商方面，美图将与三月底正式发布美图旗下的电商平台“美铺”，打造一个连接用户、时尚网红和时尚品牌的社区。公司预计将在2017年底之内，实现互联网业务及其他分部的当月盈亏平衡。

　　香港市场本是一个提倡价值投资理念的市场，一些香港创业板股票，在上市后股价暴涨但随后很快就会大幅度下滑。而被做空的个股在股价急速下落后，也极少能够上涨至原来的水平。在市场资金的博弈下，最终股价还是要回归价值，这不仅是市场的定律，更是世间一切事物变化的规律。

　　最后一句：没有涨跌板限制的港股市场让一个软件，不仅教会女人“美颜”，还能教会男人“炒股”!

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