维稳需求带动新疆安防行业快速增长。新疆对安防历来重视，地方财政对公共安全的支出增速近年来均高于全国平均水平，2016年达到了300亿左右的规模，同比增速近20%。据保守估算，2016年新疆安防产业产值近百亿规模，市场容量较大。自治区目前下辖103个左右县级及县级以上的行政单位，按照近期新疆平安城市单个项目平均体量4.2亿计算，未来安防投入的体量至少是在400亿-500亿左右。

　　2017年新疆固定资产投资加速，有望带动安防市场超预期增长。根据最新规划文件，2017年新疆全社会固定资产投资计划为1.5万亿左右，同比增速近50%；其中信息传输计算机服务和软件业全社会固定资产投资将在2017年达到240亿，同比增长71%，是近几年增长最快的一年。安防领域是固定资产投资，特别是信息产业投资的重要方向。2017年固定资产投资的高速增长有望带来安防投入的加大和安防项目的密集落地。而政府针对信息产业的相关规划也有利于新疆安防行业进一步做大做强。

　　新疆安防领域的三大结构性特征：软件化程度提升、安防建设精细化以及单个项目金额增大。视频管理软件和分析软件已经成为安防项目的重点，可以有效满足政府客户对视频数据进一步应用的需求。同时，新疆近年来不断加强安防的精细化管理，引入人脸识别技术和庭院化管理等新模式，安防工程朝着精确化、功能化的方向发展。而单个安防项目金额的增大将进一步扩大优势厂商的市占率。近年来，新疆地区安防PPP项目单笔订单规模呈现增长态势，2017年单个安防PPP项目金额为5.6亿元，相比2016年的1.9亿元/单，增长194%。近期大华股份、高新兴、立昂技术纷纷落地大额安防订单，体现了新疆安防建设的旺盛需求。

　　熙菱信息：2015年疆内收入占比超过70%，安防收入占比62%，其余收入主要来源于信息安全审计软件产品以及为行业客户和政府客户提供系统集成、软件开发服务。2016年实现营业收入5.4亿元，近三年复合增速34%；净利润为0.42亿，近三年复合增速35%。依靠在安防软件领域的技术和产品优势，公司有望充分分享新疆安防行业爆发的行业红利。

　　立昂技术：2015年疆内收入占比93%左右，安防收入占比42%，其余收入主要来源于通讯网络工程的施工和后续维护。2016年实现营业收入3.6亿，同比增速30%；净利润为0.35亿，同比增速35%；2017年一季度预计实现营业收入1.1亿元，同比增速221%，加速增长态势明显。

　　其他相关标的：海康威视、大华股份、千方科技、高新兴、佳都科技等

　　报告正文

　　一、新疆安防行业正处于高速增长阶段

　　1.1、新疆安防领域的投入在持续加大

　　安防领域的投入源于政府对社会稳定、提升自身社会管理职能的要求，历来是各级、各地区政府的重点。对于新疆而言，维护社会大局稳定则是重中之重。在自治区2017年《政府工作报告》中提到，“牢固树立社会稳定和长治久安”是新疆各项工作的总目标。最近两会，习近平总书记参加新疆代表团审议时，再次强调了维护稳定的重要性。

　　在此背景下，新疆过去在安防领域的投入力度要明显大于全国平均水平。2016年，自治区全区公共财政公共安全支出达到300亿左右，同比增速近20%。从近几年的投入情况看，新疆的增速要高于全国财政在公共安全方面支出的增速。

　　2016年，首府乌鲁木齐在公共安全方面的支出为40亿元，增长率为12%。近年来乌鲁木齐公共安全支出增速已经明显低于全区平均增速，说明新疆其他地区公共安全支出力度更强，边远地区、监控力度较弱的地区逐渐成为安防重点。

　　经过多年的投资建设，乌鲁木齐主要城区沙依巴克区、天山区、水磨河区、米东区已经基本形成视频监控体系，社会治安管理能力进一步加强。

　　同时，新疆其他地区也纷纷加强平安城市建设。例如，塔城市平安塔城项目总投资达到21亿元，项目包括新建前端子系统、云存储系统、视频会议系统、综合管理平台、一体化联合作战平台、安全边界平台、无线图传、350M集群、监控中心、社会面资源接入、视频专网建设、警用装备、警务室基础信息化建设、公安基层基础信息化建设等内容。而且在软件功能上要实现云存储、信息互联等信息化功能。其他县市在建设内容和要求方面也都较为相似。

　　此外，新疆以产业集群建设为基础，充分运用云计算、大数据等技术手段实现安防投入的高效化。安防视频分析需要强大的数据处理能力和存储能力，这恰恰是云计算和大数据的优势。“十二五”期间，新疆沿天山北坡经济带的云计算与大数据产业集聚区已经初具规模，先后建成了克拉玛依云计算产业园区、乌鲁木齐云计算产业园区和位于昌吉的新疆信息产业园。同时，新疆进一步加快城市云计算平台建设，为电子政务、区域医疗、平安城市等核心公共服务提供云计算中心平台，实现地区的社会稳定和长治久安。在乌鲁木齐高新区，政府已经将安防产业集群写入十三五规划，通过产业优惠政策和基础设施提供，打造千亿级智慧安防产业集群。据亚心网报道，该智能安防产业园区规划1000多亩，建设面积30万平方米，已经吸引了入长源动力（北京）科技有限公司、中国电子科技集团、武汉枭龙汽车技术有限公司、熙菱信息等重要安防公司入驻。

　　安防PPP项目纷纷落地。安防项目（平安城市项目）最终的落实都需要大量资金的投入。而新疆经济发展的基础较为薄弱，地方财政资金有限，仅仅依靠当前政府财力是不够的，因此社会资本参与的PPP项目成为地方安防项目建设的新形式。根据新疆政府和社会资本合作中心网站显示，新疆地区从2015-2017年涉及安防产业的PPP项目金额总计为88.2亿元，平均合同规模为4.2亿元.

转载请注明出处。