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　　目前并没有迹象表明特朗普只是想发表煽动性言论。他甚至宣称，如果当选总统，他要对从中国进口的商品征以45%的高关税，在保护国内产业的同时报复中国汇市干预行为。

　　其实很多“明白人”都知道，特朗普对中国蓄意贬值人民币的指控早就“过时”了。事实的真相是，自2014年以来，中国一直在动用大量资金保护人民币汇率，不让其兑美元贬值。因此，特朗普的说法不仅错误，而且还刚好将事实颠倒了。

　　正是因为中国央行进行了干预（不是打压人民币，而是推动人民币上行），中国的外汇储备已经从2014年的4万亿美元峰值水平降至如今的近3.2万亿美元。

　　尽管花掉了整整8000亿美元来捍卫汇率，但人民币兑美元依旧贬值了不少，从大约6.05元的高位贬至如今的6.54元一线——贬值幅度大约在8%。而且，分析师眼下预计，人民币兑美元还将贬值，只是在贬值程度上存在分歧。

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　　很明显，人民币贬值并不是央行有意为之，而是自由市场下的结果。如果不是央行出面干预，也许人民币会贬值更多。

　　这也许只是个巧合——当特朗普宣布其将参加总统竞选后，人民币已经重新开启了兑美元的下行趋势。人民币正朝向1月份低点6.60元水平跌去，当时人民币贬值风暴曾导致金融市场严重的恐慌情绪。

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　　你可以试想一下接下来可能出现的场景：中国决策层考虑特朗普当选美国新一届总统的这样一个非常严重的可能性（他们确实已经这样认为了）。他们会有多想（动用外汇储备）来干预外汇市场以阻止人民币兑美元进一步下滑？

　　特朗普已经一再强调会向中国出口到美国的产品征收关税（他说的是45%，但实际上可能比这个要低），一旦他成为美国总统，中国决策层当然会担心到这一层，他们将不会想要动用更多外汇储备来捍卫人民币汇率。

　　中国过去两年时间基本上都在干预汇市以捍卫人民币汇率，这帮助人民币兑美元比其可能的正常水平要高。眼下特朗普存在当上美国总统的可能性。

　　既然如此，中国为什么还有必要在11月份总统大选前继续干预以让人民币更强，而给予新一届美国总统这个机会来向中国出口到美国的产品征收更高的关税（这将大幅推低人民币汇率，几乎抹去中国捍卫人民币汇率的所有努力）呢

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